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國(guó)內(nèi)方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，11月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比漲4.2%，食品價(jià)格漲8.8%；工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比漲2.7%。11月CPI同比漲幅創(chuàng)出自2010年9月以來(lái)15個(gè)月的新低，環(huán)比也下降了0.2%，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，這一方面有去年同期基數(shù)較高，翹尾因素影響減少的原因；另一方面有食品價(jià)格環(huán)比回落，帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格總水平環(huán)比下降了0.25個(gè)百分點(diǎn)的緣故。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑明顯，從規(guī)模以上工業(yè)增加值和投資增速可進(jìn)一步反映出來(lái)。11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.4%，比10月份回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.0%，比1-10月份回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。投資增速繼續(xù)回落，消費(fèi)是亮點(diǎn)。1-11月份固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.5%，增速較1-10月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，1-11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比名義增長(zhǎng)17%。從環(huán)比看，11月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)1.27%。

我國(guó)通貨膨脹的壓力繼續(xù)減輕，而經(jīng)濟(jì)下滑明顯，為今后貨幣政策進(jìn)一步放松創(chuàng)造了條件，下周一召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將顯得比較關(guān)鍵。預(yù)計(jì)會(huì)議的基調(diào)仍將以“穩(wěn)”為主，短期內(nèi)政策調(diào)整的幅度不會(huì)太大，而需要關(guān)注的是“促增長(zhǎng)、穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生”四者之間的關(guān)系，這將決定明年政策調(diào)控的力度及方向。

國(guó)際方面，歐洲央行12月8日宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1%，再次回到了2009年5月以來(lái)全球金融危機(jī)期間觸及的歷史低點(diǎn)百分之一的水平。同時(shí)否認(rèn)歐洲央行將向IMF注資，并宣布受制于歐盟條約，難以直接向成員國(guó)提供融資，也不能擴(kuò)大債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模，受此消息影響歐美股市周四全線下跌。周五召開(kāi)的歐盟峰會(huì)備受市場(chǎng)關(guān)注，在標(biāo)普再三對(duì)歐元區(qū)施壓后，市場(chǎng)關(guān)注歐元區(qū)有何舉措。我們認(rèn)為，在此情況下歐盟可能會(huì)推出一些救市措施。但考慮到目前歐盟內(nèi)部矛盾重重，想要在本次峰會(huì)上達(dá)成一致意見(jiàn)，推出市場(chǎng)期待的利好消息也是很難。

從投資策略看，下周若中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)保增長(zhǎng)，則A股市場(chǎng)將逐步企穩(wěn)，并可能走出一波反彈行情。反之在政策未有改變前，市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以改變，繼續(xù)觀望。近期物聯(lián)網(wǎng)、軟件等多個(gè)行業(yè)十二五規(guī)劃密集出臺(tái)，且年底前后仍有行業(yè)十二五規(guī)劃出臺(tái)預(yù)期，建議逢低關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)、軟件信息、文化傳媒、農(nóng)業(yè)等板塊本周滬深兩市繼續(xù)下跌，盤(pán)中紛紛創(chuàng)出兩年來(lái)新低，滬指最低下探至2302點(diǎn)，周K線出現(xiàn)5連陰。本周權(quán)重股中，除了地產(chǎn)股表現(xiàn)稍好，其他相關(guān)個(gè)股都下挫，其中銀行股等金融股整體回落較為明顯，市場(chǎng)主力板塊不給力，股指繼續(xù)在5日均線下方震蕩調(diào)整，成交量繼續(xù)維持低量，顯示出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)政策調(diào)整的期待和對(duì)目前市場(chǎng)前景的擔(dān)憂(yōu)。